（来源：中信建投财富管理）
图片来源：视觉中国在人工智能技术全面渗透、全球算力需求爆发式增长、半导体国产替代加速推进的三重时代浪潮下，芯片设计作为半导体产业链价值高、创新活跃、弹性突出的核心环节之一，正迎来战略机遇期。
本文将从产业背景、赛道价值与配置逻辑三大维度，深度解析该板块的投资价值。
No.1
时代大势：AI算力驱动芯片设计黄金赛道
人工智能已从技术概念演变为推动全球经济增长的核心生产力，成为撬动万亿美元级市场的关键引擎。
资料来源：银河证券《人工智能：“双重变局”下的中国突围之路》根据银河证券研究数据，中国人工智能核心产业规模呈现高速增长态势，预计未来十年将保持20%以上的年均复合增速，2035年规模有望突破29万亿元，成为数字经济发展的核心支柱。
AI技术全面落地，大幅提升制造业、金融、医疗、互联网等行业生产效率，推动全要素生产率跃迁，进而催生对算力硬件的持续性、爆发性需求。
资料来源：OpenRouter，数据截至2026.3.31生成式AI与大模型的快速迭代，直接带动Token调用量呈现指数级增长。数据显示，全球主流AI平台Token调用量一年内增长超10倍，中国词元日均调用量突破140万亿，较2024年增长超千倍。海量Token处理需求，直接传导至算力基础设施，推动云厂商大幅提升资本开支。
资料来源：野村东方国际证券《从云厂商4Q财报看AI资本开支》；东吴证券《从云端算力国产化到端侧AI爆发，电子行业的戴维斯双击时刻》
北美与国内头部云厂商资本开支连续多季度高位增长，2025年以来同比增速普遍维持在50%以上，重点投向AI服务器、算力芯片、高速网络等核心硬件领域，为芯片设计行业提供坚实的需求支撑。
资料来源：汇添富基金从半导体产业链结构来看，芯片设计环节价值量占比约50%，位居设计、制造、封测、设备材料四大环节之首，是产业链利润最集中、技术壁垒最高、成长空间最大的环节。
与重资产、重投入的晶圆制造环节不同，芯片设计属于轻资产、高毛利、高弹性赛道，能够充分受益于AI算力需求爆发与国产替代双重红利，是当前半导体投资的核心方向。
No.2
深度解析：GPU、存储、CPU三重驱动
GPU芯片：需求爆发，市场空间广阔
资料来源：汇添富基金AI服务器与通用服务器价值差异显著，直接凸显算力芯片（尤其是GPU芯片）的核心价值。普通通用服务器单价仅0.5~1万美元，而大模型训练用AI服务器单价高达30~35万美元，芯片价值占比超60%。
资料来源：中金公司《科技硬件：MLCC周期复盘与展望：算力增长重构供需，结构性提价渐行渐近》；国盛证券《电子2026年度策略：算力闭环加速，重塑价值新锚点》
AI算力芯片作为服务器的核心部件，出货量与市场规模持续高速增长，全球AI芯片市场规模从2023年的568.4亿美元增长至2032年的9277.6亿美元，十年增长超16倍，年均复合增速超35%。
资料来源：中金公司《科技硬件：MLCC周期复盘与展望：算力增长重构供需，结构性提价渐行渐近》；国盛证券《电子2026年度策略：算力闭环加速，重塑价值新锚点》
全球主流AI芯片厂商出货量持续攀升，2024年全球xPU出货量630万颗，2025年预计增至1063万颗，同比增长69%，2026年、2027年继续保持51%、39%的高增速，总量将分别达到1606万颗、2230万颗。无论是GPU、TPU还是国产AI加速芯片，均处于供需紧平衡状态，行业高景气度持续延续。
存储芯片：超级周期来袭，量价齐升
AI大模型与数据中心的爆发，带动存储芯片迎来超级周期。高带宽内存（HBM）、DDR5、NVMeSSD等高端存储产品需求激增，而存储芯片产线建设周期长、扩张缓慢，导致供需错配，推动存储芯片价格持续上涨。
资料来源：iFinD，国盛证券《重视 Agentic AI 时代下 CPU 产业机遇》2025年内存芯片现货价格涨幅超4倍，占据市场90%份额的合约价格预计2026年全年保持增长态势，存储芯片行业进入量价齐升的黄金阶段，直接利好存储芯片设计企业。
CPU芯片：AgenticAI时代核心大脑，需求升级
AI智能体（Agent）快速发展，推动CPU需求从“配套性需求”升级为“核心性需求”。沙箱执行、多轮推理、内存管理、工具调度等AI任务，均需要高性能CPU支撑，行业需求结构发生根本性变化。
资料来源：华泰证券《CPU 的 AI 时刻已经来临》；中商研究院叠加成本上行与资源倾斜，全球CPU龙头厂商2026年涨价幅度近30%，全球CPU市场规模持续扩张，2030年有望突破1780亿美元，成为芯片设计行业又一重要增长极。
No.3
配置价值：三重逻辑共振，把握时代机遇
AI算力高景气，需求持续爆发
AI大模型、智能体、数据中心建设持续推进，Token调用量、算力需求、云厂商资本开支三重高增，直接拉动AI芯片、存储芯片、CPU等芯片设计产品需求，行业高景气度至少延续3-5年，芯片设计赛道充分受益。
国产替代加速，自主可控迫在眉睫
在全球科技竞争格局下，半导体国产替代上升至国家战略高度，芯片设计作为技术核心环节，是国产替代的重中之重。科创板汇聚国内最优质的芯片设计企业，在AI芯片、存储接口、服务器CPU等领域逐步实现突破，国产替代空间超万亿，长期成长空间广阔。
指数高弹性，产品工具属性佳
与芯片设计高度相关的科创芯片设计指数赛道纯粹、成分股优质、成长能力突出，是布局芯片设计赛道的核心指数之一。
数据来源：Wind，中证指数公司，截至2026/4/30。指数成份股仅做展示，不构成个股推介，行业分布为申万行业分类
ETF产品交易便捷、持仓透明、费率低廉，能够帮助投资者高效把握板块机会，避免个股踩雷风险，适合长期配置与波段操作。
No.4
总结
当前，人工智能算力革命与半导体国产替代两大时代浪潮共振，芯片设计作为产业链核心环节，正迎来黄金发展期。
汇添富上证科创板芯片设计主题ETF（589290）精准聚焦科创板纯芯片设计赛道，成分股覆盖AI芯片、存储芯片、CPU等核心领域，是布局芯片设计赛道的优质工具。
对于看好AI算力长期发展、把握半导体国产替代机遇的投资者而言，汇添富科创芯片设计ETF兼具赛道纯粹性、成长高弹性、配置便捷性三大优势，能够一键打包科创板芯片设计龙头，分享行业高速成长红利，值得关注。
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